认股权证（认股权证的特点）

2022-11-20 法务资讯法律法规

认股权证是什么?认股权证在股权分置解决方案中能起什么作用?

; 认股权证是什么？认股权证是一种特定的契约，持有人有权利在未来某一特定日期(或特定期间内)，以约定的价格(履约价格)购买/卖出一定数量的股票。投资者有权利决定是否执行履约，而发行者仅有被执行的义务。因此，为获得这项权利，投资者需付出一定的代价(权利金)。发行者虽然收到权利金，却需要承担市场反向风险。所以在认购权证发行同时，发行者会在市场上买进一定头寸的标的股票进行避险。持有人获得的是一个行使权利而不是责任，持有人可选择行使与否。认股证(实际上所有期权)与远期或期货的分别在于前者持有人所获得的不是一种责任，而是一种权利，后者持有人需有责任执行双方在买卖合约上订明以一个指定的价格，指定的未来时间，交易指定的相关资产。

从上面的定义就容易看出，根据权利的行使方向，认股权证可以分为认购权证和认售权证，认购权证属于期权当中的“看涨期权”，认售权证属于“看跌期权”。因为结算方式的不同来决定是权益工具还是债务工具。而不能单纯的一刀切地将其划分为金融资产。

认股权证在股权分置解决方案中起到的作用？

认股权证为流通权对价提供了新的支付形式。在没有认股权证的情况下，非流通股股东支付流通权对价只能用股票或者现金来支付，选择比较单一，而且有一些股票的市净率很低或者非流通股比率很小，非流通股股东现金流也不很充裕，无论以股票或者现金支付对价都很困难，此时，非流通股股东可以通过发行认股权证，以认股权证的价值来支付对价。

认股权证的价值创生功能可以提供一个第三方支付对价的手段，降低非流通股股东的对价支付成本。认股权证的价值除了内在价值之外，还有时间价值，其市场交易价格中都会包含有其时间价值部分。流通股股东获得的认股权证可以到市场上出售变现，由权证购买者支付权证的时间价值，在对价支付中引入了第三方支付方式，同时也给原公司股东之外的投资者提供了参与分享股改带来的流通权增值利益机会。

对于发行认股权证的非流通股股东而言，以认股权证支付对价实际允许非流通股股东以股票的未来价值支付当前对价，而股票或现金支付对价都只能以当前价值支付对价，相对而言，认股权证降低了非流通股股东的对价支付成本，还能实现对价的延期支付。

认股权证的管理层激励工具功能可以提高上市公司做股权分置方案的动力。国际上认股权证是很常用的管理层激励工具，利用认股权证可以把股改与管理层激励结合在一起，有助于提高上市公司积极参与股改进程的动力。

认股权证（认股权证的特点）

认股权证是什么

认股权证，又称“认股证”或“权证”，其英文名称为Warrant，故在香港又俗译“窝轮”。

按照发行主体，认股权证分为股本认股权证和备兑权证两种。股本认股权证属于狭义的认股权证，是由上市公司发行的。备兑权证则属于广义认股权证，是由上市公司以外的第三方(一般为证券公司、银行等)发行的，不增加股份公司的股本。

按照权利内容，权证分为认购权证和认沽权证。如果在权证合同中规定持有人能以某一个价格买入标的资产，那么这种权证就叫认购权证。如果在权证合同中规定持有人能以某一个价格卖出标的资产，那么这种权证就叫认沽权证。 [编辑本段]认股权证定义广义上，认股权证通常是指由发行人所发行的附有特定条件的一种有价证券。从法律角度分析，认股权证本质上为一权利契约，投资人于支付权利金购得权证后，有权于某一特定期间或到期日，按约定的价格（行使价），认购或沽出一定数量的标的资产（如股票、股指、黄金、外汇或商品等）。权证的交易实属一种期权的买卖。与所有期权一样，权证持有人在支付权利金后获得的是一种权利，而非义务，行使与否由权证持有人自主决定；而权证的发行人在权证持有人按规定提出履约要求之时，负有提供履约的义务，不得拒绝。简言之，权证是一项权利：投资人可于约定的期间或到期日，以约定的价格（而不论该标的资产市价如何）认购或沽出权证的标的资产。

认股权证通常既可由上市公司也可由专门的投资银行发行，权证所代表的权利包括对标的资产的买进（看涨）和卖出（看跌）两种期权。因此有时所称的认股证是广义的（即包括认购证和认沽证两种），但更多的则是仅仅指认购证；而在香港则往往是指备兑认股证。

值得指出的是，由于权证（特别是备兑权证）的期权性质，使得它与期权存在一种互斥性，这一点在香港和美国市场都有体现。在香港，个股期权于1995年推出后，成交量一直偏低，原因之一在于权证推出的时间较早，已经大量占有香港市场，另一方面也是由于期权本身的结构和操作都相对复杂，无法将权证的投资者吸引到期权这边。而在美国则正好相反，期权市场发展成熟，散户投资者占了期权市场成交量的一半以上，期权已成为美国投资者对冲风险和扩大收益的重要金融工具。这也是权证市场在美国不太发达的重要原因。

认股权证是什么，请给个定义、解释？

你好，认股权证全称是股票认购授权证、它由上市公司发行。给予持有权证的投资者在未来某个时间或某一段时间以事先确认的价格购买一定量该公司股票的权利。权证表明持有者有权利而无义务。届时公司股票价格上涨，超过认股权证所规定的认购价格，权证持有者按认购价格购买股票，赚取市场价格和认购价格之间的差价：若届时市场价格比约定的认购价格还低，权证持有者可放弃认购。从内容上看，认股权证实质上就是一种买入期权。

本信息不构成任何投资建议，投资者不应以该等信息取代其独立判断或仅根据该等信息作出决策，如自行操作，请注意仓位控制和风险控制。

认股权证是什么意思

认股权证是由股份有限公司发行的可认购其股票的一种买入期权。它赋予持有者在一定期限内以事先约定的价格购买发行公司一定股份的权利。对于筹资公司而言，发行认股权证是一种特殊的筹资手段。认股权证本身含有期权条款，其持有者在认购股份之前，对发行公司既不拥有债权也不拥有股权，而只是拥有股票认购权。尽管如此，发行公司可以通过发行认股权证筹得现金，还可用于公司成立时对承销商的一种补偿。

认股权证通常既可由上市公司也可由专门的投资银行发行，权证所代表的权利包括对标的资产的买进(看涨)和卖出(看跌)两种期权。因此有时所称的认股证是广义的(即包括认购证和认沽证两种)，但更多的则是仅仅指认购证。

法律依据：

《中华人民共和国公司法》第七十一条

有限责任公司的股东之间可以相互转让其全部或者部分股权。

股东向股东以外的人转让股权，应当经其他股东过半数同意。股东应就其股权转让事项书面通知其他股东征求同意，其他股东自接到书面通知之日起满三十日未答复的，视为同意转让。其他股东半数以上不同意转让的，不同意的股东应当购买该转让的股权;不购买的，视为同意转让。

经股东同意转让的股权，在同等条件下，其他股东有优先购买权。两个以上股东主张行使优先购买权的，协商确定各自的购买比例;协商不成的，按照转让时各自的出资比例行使优先购买权。

公司章程对股权转让另有规定的，从其规定。

认股权证的三要素是？

认股权证的三要素是认股期限、认股价格和认股数量。

认股权证是由股份有限公司发行的可认购其股票的一种买入期权。它赋予持有者在一定期限内以事先约定的价格购买发行公司一定股份的权利。对于筹资公司而言，发行认股权证是一种特殊的筹资手段。

认股权证的特征：权证的持有者有权利而无义务；风险有限，可控性强；权证为投资者提供了杠杆效应；结构简单、交易方式单一；权证的发行不涉及发行新股或配股。

认股期限是指认股权证的有效期，在有效期内，认股权证持有人可以随时认购股份，一般情况下认股期限为3-10年，而且认股期限越长，认股价格就会越高；认股价格是指公司在发行认股权证时所确定的价格，一般会在普通价格的基础上上浮10%--30%；认股数量是指股权证，认购股份的数量主要有两种约定方式，第一是确定每一个单位认股权证可以认购公司发行的普通股，第二是确定每一个单位认股权证可以认购金额的普通股。